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责任编辑：蒋晓桐原标题：神农科技被立案调查两年多终出结果：3年虚增收入8000万 17名责任人“吃罚单”来源：每日经济新闻每经记者 吴泽鹏实习编辑 汤辉两年多来，神农科技（300189，SZ）每月披露一次的立案调查进展暨风险提示公告，终于可以告一段落了。

曾涉案“忽悠式”重组鑫合汇进入A股投资者视野，不仅仅因为美都能源巨额收购，两年前的忽悠式重组事件，鑫合汇就卷入其中。在该案中，九好集团通过各种手段虚增2013年到2015年服务费收入2.6亿元，虚增2015年贸易收入57万余元，虚构银行存款3亿元。九好集团通过多种手段，将自己包装成价值37.1亿元的优良资产，试图与鞍重股份联手，达到进行忽悠式重组的目的。

有关存款利率浮动上限调整的提法日前被市场广泛关注，这也被部分分析师认为是“实际经营状况的一次政策追认”。中银国际证券首席银行业分析师励雅敏表示，央行在此时适时放松对于存款上浮区间的管理，主要的目的是对于当前存款与金融市场双轨利差的纠偏，存在一定合理性，“今年以来由于银行存款端竞争加剧，银行实际的存款成本已经进入抬升通道，大幅增长的结构性存款就是最好的证明。”

A股上市公司2017年报已然全部披露完毕，一年一度的业绩大比拼总是备受投资者关注。《投资者报》将为投资者详细拆解年报中的秘密，通过盘点A股3000多家上市公司年报，从中发现那些真正具有投资价值的上市公司，以及避开那些业绩“地雷”。在经历了去年蓝筹股估值修复以及中小创泡沫挤压后，更多业内人士开始将注意力重新转向优质成长股，认为要成长、蓝筹“两手抓”。因此在选择投资标的时，除了关注上市公司的盈利状况与盈利增速，同时还会筛选出更符合政策扶持方向及更具备增长潜力的行业与公司。

2．目前行情是“难为躁动”自上而下看，当下的躁动空间可能有限，即“难为”。2019年1月4日以来，上证综指上涨3.6%，沪深300上涨4.4%，看似躁动行情启动，行情的触发点是，1月4日上午国务院总理李克强到中国银行、工商银行、建设银行考察，并在银保监会主持召开座谈会，讨论有效缓解企业融资难融资贵问题，当天傍晚，央行宣布决定下调金融机构存款准备金率1个百分点。但，如果对比政策面的正能量和基本面的负能量，恐怕目前结果不如18年10月19日上证综指2449点时。那时，政策面第一次鲜明转向，是明确的政策拐点，1月4日降准对市场形成的正能量值恐怕要低一点，而现在基本面数据比10月19日时更差，负能量值放大了。刚刚公布的18年12月CPI当月同比为1.9%，低于预期的2.1%，相较于上月下滑0.3个百分点，PPI当月同比为0.9%，低于预期的1.6%，较上月大幅下滑1.8个百分点，物价数据明显回落，宏观经济背景已进入“类衰退”期，企业盈利面临量价齐跌。但目前政策力度可能还不够，从资金的量价指标看，信贷目前尚未放量，加权平均贷款利率6.19%、1年及以下贷款类信托产品利率8.50%，仍相对较高。往后看需要降息、减税、地产政策放松等各类政策加码，经济才能企稳回升。我们在年度策略报告《穿越黑暗迎黎明——2019年A股投资策略-20181209》提过最典型的2008年，上证综指从1814点再次开启上涨行情直至3478点，主要原因是08年12月与09年1月新增人民币贷款大幅上升至7700亿与16200亿，表明基本面虽然还未扭转，但是前期政策效果已经开始显现。2011年11月央行下调存款准备金率后货币政策转向宽松，2012年5月央行继续下调存款基准利率，而工业增加值当月同比增速仍继续下滑，直至12年9月开始企稳回升。对比来看，目前政策宽松力度仍不够，躁动催化剂不足。此外，18/10/19日2449点以来至18/12/13上证综指累计最大涨幅为10%，即市场在去年末已经有过一次反弹，反弹结束至今只有20个交易日，最大跌幅也只有7%，当下的躁动更可能是难为的躁动。

前30年的政策有一个比较明显的特点，就是不稳定。因为中间经过无数次政治运动，政治运动使政策不稳定，这种不稳定对经济影响非常大。你可以看到不同年代经济增长的曲线，有些年代增长很快，有些年代增长很低，甚至是负增长，整个波动非常大，对外开放程度很低。与此同时，台湾和香港地区与我们恰恰相反，他们则是轻工业优先的战略。基于重工业优先战略，中国前30年的工业化取得了很大成就，但也有很多问题，像政策不稳定，忽视轻工业，导致短缺经济出现。